ICE Barcelona 2025

När man kliver igenom rökridån och väl kommer in i hall 2 möts man direkt av Evolutions monter och deras enorma skärm, som verkligen tar presentationen av deras roadmap till en helt ny nivå. Bra känsla från start. Och om man undrar var marginalen tog vägen - ja, då har man svaret här. Skämt åsido, här kommer mina takeaways från ICE.

Evolution

Till att börja med är det tyst period, och rapporten släpps nästa vecka. Att tolka Kaplan är ungefär lika oförutsägbart som vädret på midsommar, så vissa personliga spekulationer bör tas med en rejäl nypa salt.

Vad gäller företagets roadmap verkar det som att man har valt att höja nivån på ett försiktigt sätt. Efter ett år som inte tillhört de starkaste i Evos historia är det kanske rimligt att inte förvänta sig banbrytande innovationer eller lanseringen av något flaggskepp. Ett riktigt framgångsrikt år hade sannolikt gett utrymme för mer djärva initiativ.

Majoriteten av årets livespel presenterades på ICE, men fler spel - främst slots - är planerade för lansering under 2025. För att minska risken för kopiering håller Evolution vissa spel hemliga och fokuserar på att visa upp titlar som ska lanseras under första halvåret, eller möjligen de första nio månaderna. Det totala antalet lanseringar verkar ligga i linje med föregående år.

Cyberattackerna är, som bekant, ett omfattande problem som kan ha pågått i mindre skala under en längre tid men som fått ökad uppmärksamhet under de senaste kvartalen. Det är svårt att identifiera vilka aktörer som ligger bakom - det går inte enkelt att peka ut "den här operatören men inte den där". Problemet kvarstår och är sannolikt något som inte kommer att lösas inom en överskådlig framtid.

Kaplan anser att bolaget har varit tydligt i sin kommunikation, även om han förstår att vissa investerare kan ha haft högre förväntningar på tillväxten under 2024. Sammanfattningsvis beskriver han det som “business as usual” för Evolution, och bolaget verkar samarbeta fullt ut med både UKGC och FI. Det är lätt att bli konspiratorisk när händelser som UKGC:s granskning, FI:s involvering och CFO-bytet sker så tätt inpå varandra, men jag tror inte att man ska dra för långtgående slutsatser av detta. Att Evolution dessutom skulle ha hittat en ersättare till CFO:n så snabbt känns inte helt rimligt. Kaplan nämnde även att han inte känner till någon geografisk blockering av bolagets spel, trots de spekulationer som cirkulerat - kanske något vi får mer klarhet kring i den kommande rapporten?

Som tidigare meddelats förväntas kapaciteten i Georgien förbli runt 60%, vilket kompenseras genom verksamhet i andra lågkostnadsländer. Osäkerheter kvarstår dock, särskilt med tanke på valet.

Så, hur var det med spelsläppen? Inte helt oväntat finns roulette med även denna gång - man fiskar där fisken finns. Vilket passande nog leder oss vidare till…

Ice Fishing

En interaktiv fiskupplevelse i realtid. Spelet erbjuder tre unika bonusspel och bjuder på roliga animationer, till exempel när man lyckas dra upp en rejäl fångst och behöver hjälp av en helikopter.

Red Baron

Känns bekant? Det liknar RNG-crash-spelet Aviator, men denna version är något mer stilren än originalet.

Marble Race

Kaplans personliga favorit, trots att han skämtsamt erkänner att hans tidigare favorit, Side Bet City, inte blev någon succé. Att skapa ett spel likt Marble Run för liveformat verkar vara mer komplext än man kanske först kan tro. Banorna måste vara i perfekt skick utan minsta skavank, kulorna får inte ha några sprickor och måste väga exakt lika mycket. Dessutom är det avgörande att spelarna kan följa sin egen kula genom hela loppet, så att de inte känner sig lurade om det finns en sekvens där den försvinner ur sikte.

Visst, banan kan upplevas som något "för enkel" jämfört med vad man kanske hade hoppats på, men med tanke på alla dessa tekniska och visuella utmaningar kanske man ändå ska vara riktigt nöjd. Det är trots allt en ny typ av spel som introduceras, och det har helt klart potential!

Race Track

Ett hästkapplöpningsspel som i vissa jurisdiktioner klassificeras som sportsbetting. I områden där hästar inte är tillåtna används istället dinosaurier som tävlingsdjur.

EZ Marble Race:

Inte en gameshow, men inspirerad av YouTube-serien Marbula One. Själv hade jag hoppats att Marble Race skulle likna detta koncept, men det här är en förenklad version.

Självklart fanns det flera andra spelsläpp också, men vi fokuserar på de mest intressanta. Frågan är dock om något av dessa spel verkligen kommer att "röra nålen" för Evolution.

Q4 och Asien: Kaplan verkade inte särskilt övertygad inför Q4, och någon större optimism kring Asien lyste med sin frånvaro. Han försökte istället styra samtalet mot USA, men återigen, man ska inte nödvändigtvis lägga allt för mycket vikt I .

Magkänslan är att det positiva momentumet från Nordamerika under Q3 har fortsatt in i Q4. Om detta stämmer kan det finnas utrymme för att konsensus för regionen för 2025 revideras uppåt.

Analytikernas estimat är förhållandevis lågt satta, vilket på kort sikt sannolikt minskar risken för negativa överraskningar. Samtidigt signalerar magkänslan att det kan ta längre tid att se tydliga framsteg i Asien. I ett worst case-scenario skulle tillväxten kunna landa på 0% q/q, vilket i så fall skulle påverka estimaten på årsbasis (y/y).

Pragmatic

Precis som många andra har Pragmatic ett mobile-first-fokus, men det är värt att notera att vissa av deras spel även kommer att vara kompatibla med smartklockor.

Inledningsvis upplevde jag att nivån hos Pragmatic låg snäppet högre än hos Evolution och övriga konkurrenter. Efter att ha tillbringat mer tid i deras monter under dag två och testat deras demospel, är min bedömning dock att Evolution fortfarande håller en högre nivå. Det ska dock nämnas att konkurrenterna, inklusive Pragmatic, tar små men märkbara steg i rätt riktning.

Ambitionen för 2025 vad gäller antalet spelsläpp ligger på ungefär samma nivå som Evolution inom livecasino, och med 120-130 slots planerade. Den stora lanseringen var utan tvekan Money Time.

Även om det är svårt att kalla det en direkt kopia av Evolutions Crazy Time, går det inte att förneka att vissa likheter finns. Slots är däremot ett område där Pragmatic ofta framhålls av branschfolk som särskilt skickliga.

När det gäller besökarantal i montern får Pragmatic utan tvekan koras som vinnare jämfört med Evolution, Playtech och andra mindre aktörer. Dock var deras monter mindre "clean" i jämförelse med exempelvis Evolution och Playtech. Pragmatic satsade istället på en mer upplevelsebaserad approach med inslag som lyckohjul för att vinna priser, Candy Land för den godissugna och en stor bar - Spela spel, äta godisl och dricka öl, vem blir inte sugen på besöka?

Under mässan kom det även pressmeddelande om att Pragmatic blir exklusiv leverantör av livecasinobord för Flutter Entertainments varumärken i Storbritannien och Irland.

Playtech

Den spontana känslan är att deras spel inte riktigt når upp till samma nivå av finess som Evolutions och Pragmatics, vilket också kan speglas i antalet spelare. Däremot såg deras RNG-crash-spel Bailed or Busted ut att vara både underhållande och innovativt. Dessutom verkade Mansion Map ha potential att bli en intressant tillskott i deras portfölj.

När det gäller marginaler på bespoke-spel kan man inte förvänta sig en tvåsiffrig mark-up jämfört med standardspelen, trots att de är skräddarsydda. Operatörerna skulle helt enkelt inte acceptera så höga marginaler. Prissättningen för bespoke-spel ligger därför på ungefär samma nivå som för vanliga spel.

Evolution, Pragmatic eller Playtech - Vem vann ICE 2025?

Under ICE-mässan blev det tydligt att konkurrensen inom branschen fortsätter att intensifieras. Många nya aktörer gör entré, men samtidigt försvinner lika många på grund av svårigheter att nå lönsamhet. Bara mitt emot Evolution visade imaginelive upp sig - Ett bolag ingen tidigare hade hört talas om tidigare, men en fin monter hade dom iallafall.

Det är enkelt att på förhand ha en personlig favorit, men att förutse vilket spel som faktiskt blir “årets vinnare” bland Evolution, Pragmatic och Playtech är svårt att avgöra i nuläget, även fast man initialt vill tro att det var Evolution. Den känsla som en leverantör vill förmedla med ett spel är att även förloraren inte ska känna sig som en förlorare. Men detta är något som egentligen inte kan bedömas fullt ut förrän man själv har satt sina pengar på spel.

Betsson

Till att börja med förmedlar Martin Öhman ett lugn och stort förtroende. Känslan är att Betssons satsning i Italien har varit framgångsrik. Lanseringen med fotbollsikonen Francesco Totti som ambassadör, i kombination med sponsorskapet med Inter, har stärkt varumärkets närvaro och i landet.

Under 2025 tror jag inte man kan förvänta sig stora, transformativa förvärv. Fokus verkar snarare ligga på mindre kompletterande bolt-on-förvärv, med särskild inriktning på Latinamerika och utvalda europeiska marknader, samtidigt som man får ha förhoppningar om att Turkiet fortsätter prestera stabilt. Känslan är att även Betsson ser sin växande kassa som väl tilltagen - kanske kan vi få se en extra utdelning som resultat?

Norge och Peru står inför regulatoriska utmaningar som kan påverka Betsson. I Norge fortsätter statens spelmonopol att skapa hinder, och det finns en oro för att retroaktiva böter kan bli aktuella. Frågan är om Betsson i värsta fall kan komma att lämna den norska marknaden? Norge står för cirka 5% av Betssons omsättning, men med en högre marginal än genomsnittet för gruppen, vilket innebär att det bidrar med en "high single digits" andel av EBIT.

I Peru införs en punktskatt på 1%, vilken omfattar alla online-spel och sportspel som tillhandahålls eller konsumeras i landet. Även om skatten är låg, markerar den en förändring som kan påverka lönsamheten i regionen.

Bortsett från att en sådan skatt potentiellt kan påverka spelbeteendet - där vissa spelare kanske avskräcks från att spela online och andra kanske söker sig till olicensierade operatörer - finns det flera osäkerheter och utmaningar kring dess implementering.

En av de stora frågorna är de tekniska utmaningar som skatten innebär för operatörerna, då de behöver bygga om sina plattformar för att kunna hantera den nya beskattningen.

Även om det är spelarna som i slutändan bär skattebördan, ligger ansvaret för att innehålla och betala in skatten på de utländska leverantörerna av online-spel. Skatten dras vid tidpunkten för spel och beräknas som 1% av insatsens värde. Denna procedur har väckt frågor om huruvida skatten är praktiskt tillämpbar, särskilt med tanke på komplexiteten i att säkerställa korrekt rapportering och betalning till Skatteverket i Peru.

En annan skattejurist har också kritiserat skattens tillämplighet och lyft fram flera juridiska inkonsekvenser samt en bristande tydlighet i regleringen. Han har argumenterat att online-spel och sportspel tidigare inte har varit reglerade enligt peruansk lagstiftning och därför, ur ett juridiskt perspektiv, inte har "existerat" för skatteändamål.

Genius Sports

Det här var, enligt mig, det mest intressanta mötet - Så jag sparar det bästa till sist.

Genius Sports beskrevs som en premium produkt och ledande leverantör av live-data inom sport, med en stark position på en fragmenterad och växande marknad. Genius är nyckelaktör för både spelbolag och sportligor. Affärsmodellen bygger på att sälja data som möjliggör live-betting och fördjupad analys, även till ligor och lag, vilket gör dem relevanta för hela ekosystemet.

• Marknadsposition: Genius har etablerat sig som en ledande aktör med en produkt av hög kvalitet.
• Finansiellt: Företaget är skuldfritt och har säkrat sin kostnadsstruktur fram till 2029, vilket minskar osäkerheter.
• Ägare: NFL äger 8% av företaget
• Triggers: Potentiell legalisering av sportspel i Kalifornien

Det spekuleras att marknaden kan utvecklas till ett duopoly, där Genius Sports och Sportradar(?) blir de två dominerande aktörerna.

Den tidigare prismodellen innebar en intäktsandel på 1 - 1,5% för pre-game och 5 - 6% för live-betting. I den nuvarande modellen har dessa procentsatser justerats uppåt, även om exakta siffror inte har kommunicerats. Utöver detta så har de en fixed minimum, vilket ger en form av stabilitet.

En annan spännande aspekt är deras satsning på Genius Marketing Suite, där deras data används för att optimera annonsering. Det handlar om att matcha rätt budskap med rätt målgrupp, till exempel under stora evenemang som en VM-final. Genom att koppla annonser till viktiga ögonblick eller justera baserat på region och tidpunkt maximeras effekten för varumärken.

Det fanns en uppsjö av häftiga funktioner, men en som jag särskilt gillade var Touch-to-Bet, som gör sportsbetting mer interaktiv genom att låta användare följa matchen på en skärm, trycka på en spelare och placera ett spel direkt, till exempel på att de gör nästa mål I fotboll eller springer 60 yardsi NFL.

Det finns självklart risker, och utifrån ett kortare möte kan man anta att dessa ligger i datakostnader, konkurrens och avtal. Genius har dock nyligen omförhandlat sina större avtal fram till 2029, vilket innebär att deras kostnader är kända för de kommande åren och ger en viss trygghet på kort och medellång sikt.

 Men, som med allt finns det alltid ett slut, även för mina takeaways från ICE.